新城控股：上半年商业创收69.44亿元

8月29日，新城控股发布2025年半年报显示，上半年新城控股实现营业收入221亿元，归属于上市公司股东的净利润8.95亿元，扣非归母净利润9.47亿元，毛利率为26.85%，同比增长5.25个百分点。在核心指标保持稳定的基础上，截至报告期末，新城控股已售未结转面积（含合联营项目）达到1179.19万平方米，为未来业绩兑现奠定坚实基础。

在地产开发业务上，新城控股以重销售、抓回款为核心，持续稳固基本盘，公司上半年实现合同销售金额103.30亿元，合同销售面积133.5万平方米；实现回款金额118.84亿元，回款率达到115.05%，有回款的销售为公司筑牢资金底盘。

得益于地产销售的高回款率以及持续发力的经营性物业，新城控股财务表现更加稳健。截至报告期末，公司在手现金余额91.83亿元，在手现金充裕；净负债率为53.40%，继续保持较低水平；公司经营性现金流净额为2.86亿元，经营性现金流净额连续为正，充足的现金储备进一步夯实公司经营基本面。

同时，新城控股在债务端积极调整，确保债务结构安全稳定。根据半年报，截至2025年6月末，公司期末融资余额为522.76亿元，较年初压降13.74亿元，债务结构持续优化；公司合联营权益有息负债降至25.82亿元，相比年初再次下降6.91亿元。主动降杠杆与现金流管理的双重平衡术，助力新城控股经营韧性持续增强。

业绩之外，新城控股还始终践行企业主体责任，将“保交付”作为核心任务之一。数据显示，上半年公司已完成16000余套住宅的集中交付，积极兑现对业主的承诺。进入下半年，新城控股将持续优化交付流程，强化工程品质管控，确保全年交付任务高标准完成。

根据半年报，今年上半年，新城控股实现商业运营总收入为69.44亿元，同比增长11.8%；物业出租及管理业务毛利45.73亿元，占公司总毛利由去年同期的57.21%提升至77.06%；毛利率达到71.20%，高盈利性的商业盘面，对公司整体业绩贡献率不断走高。

此外，新城控股商业规模稳步扩大，持续构筑难以逾越的护城河。截至2025年6月底，公司已实现全国141城205座综合体项目的布局，吾悦广场开业规模达1608.14万平方米，出租率稳定保持在97.81%的高位水平。

在融资端的多元布局以及充裕的在手现金，也让新城控股保持着良好的信用体系。2025年上半年，新城控股已偿还境内外公开市场债券10.67亿元。

双轮驱动战略带来的良好业绩表现之外，新城控股于2022年开辟的建管业务也实现突破性发展。数据显示，新城建管2025上半年新增签约面积超305万平方米，在全国范围内累计管理项目115个，其中商业综合体管理项目65个；累计管理总建筑面积超1900万平方米，并跻身“2025中国代建企业品牌价值TOP10”。具有轻资产、高盈利属性的建管业务，正为新城控股构建可持续的管理费收入体系，并形成新的盈利支点，有力推动企业持续稳定向好发展。

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