欧盟推进58亿美元扩张基金以留住初创企业

欧盟加大力度发展本土科技产业并减少对美国企业的依赖，本周推进了一项50亿欧元（58亿美元）基金计划，旨在帮助初创企业在欧洲扩张，而非到海外寻求资本或买家。

分析师对这一举措表示欢迎，但表示其成功将取决于能否刺激更广泛的私人投资流入欧洲科技公司。

欧盟委员会本周选定瑞典投资公司EQT——欧洲最大的私募市场投资者之一，管理资产达3110亿美元——来管理该基金；首批投资预计将在今年秋季进行。该基金由欧盟委员会和包括安联、CriteriaCaixa和Novo Holdings在内的私人投资者共同支持。

这项努力是在2024年德拉吉竞争力报告之后加强欧盟科技产业的更广泛推动的一部分。其他举措包括旨在减少初创企业繁文缛节的EU Inc提案，以及预计于5月27日发布的技术主权一揽子计划，该计划预计将包括支持本土技术企业的措施。

这一推动反映出人们担心欧洲在培育和留住具有全球竞争力的科技公司方面一直举步维艰。根据欧盟委员会数据，全球扩张期企业中只有约8%的总部位于欧盟，而北美约占60%。许多有前景的初创企业在达到全球竞争所需规模之前就被美国大型企业收购；谷歌2014年收购DeepMind就是一个显著例子。

IDC欧洲政府咨询部门IDC4EU副总裁理查德·史蒂文斯表示："欧洲产出世界级的深度技术创新，拥有强大的早期初创企业储备，但一直难以将这些储备转化为具有全球竞争力的大规模公司。"

欧盟初创企业面临多种障碍，包括成员国之间资本市场的碎片化。史蒂文斯表示，这使得科技企业难以组建5800万至3.47亿美元范围内的大规模融资轮次，而这正是与美国和中国同行竞争所需的资金规模。欧盟成员国之间不同的监管环境是另一个因素。

史蒂文斯说："累积效应是，欧洲许多最有前景的科技公司要么迁往美国以获得更深厚的资本市场，要么在达到其全部战略潜力之前就被非欧洲玩家收购。"

专注于云计算和数字主权的Forrester高级分析师达里奥·迈斯托表示，欧洲科技初创企业受困于欧盟"创业私人融资文化不佳"的问题。他说，公共资助机制往往奖励行政合规而非商业上可行的企业。

史蒂文斯表示，50亿欧元的目标将使欧洲扩张基金成为欧洲组建的最大专项扩张投资工具——而任命EQT为基金管理人发出了重要信号。

他说："欧盟决定按商业条款构建这一基金，采用市场标准治理和竞争性选择流程，反映出从传统的赠款型工具向旨在大规模动员私人资本的模式的刻意转变。这意义重大。"

比利时弗莱里克商学院创业学教授米格尔·梅尔曼表示："选择像EQT这样具有商业头脑的管理者，而非国家支持的机构，表明欧盟委员会既要回报也要战略影响。现在的问题是，私人联合投资者是否会跟进大量资本，还是这主要仍是一项公共举措。50亿欧元是杠杆，而非负载。"

分析师表示，50亿欧元应被视为起点，要使欧洲科技产业与美国——每年部署的风险和成长资本达数千亿美元——以及中国——受益于国家支持的投资——相提并论，需要更高水平的资本。

迈斯托说："50亿欧元只是沧海一粟，但如果实施得当，将有助于建立更稳定的扩张生态系统。"他警告说，欧盟试图主要通过资金来解决结构性问题，尽管官僚程序仍有可能破坏其努力。

史蒂文斯表示，扩张基金的价值将通过其保持高潜力欧洲公司"扎根欧洲大陆"以及吸引机构和企业投资者联合投资的能力来衡量。

他还指出，在人工智能、量子计算、清洁能源、生物技术和太空技术等领域存在"自我强化生态系统效应"的潜力——这些领域欧洲已经拥有强大的技术能力，IDC预计未来五年将实现强劲增长。

史蒂文斯说："50亿欧元的基金无法单独缩小与美国和中国的差距，但如果它能催化欧洲资本部署方式的更广泛结构性变革，并吸引周边投资界的动力，它可能真正具有变革性。"

Q&A

Q1：欧盟为什么要设立50亿欧元的扩张基金？

A：欧盟设立这项基金是为了帮助本土初创企业在欧洲扩张，而不是到海外寻求资本或被收购。目前全球扩张期企业中只有约8%总部位于欧盟，而北美占60%，许多有前景的欧洲初创企业在达到全球竞争规模前就被美国大型企业收购，欧盟希望通过这项基金留住和培育本土科技公司。

Q2：欧洲初创企业面临哪些发展障碍？

A：欧洲初创企业主要面临两大障碍：一是成员国之间资本市场碎片化，难以组建5800万至3.47亿美元范围的大规模融资；二是各成员国监管环境不同。此外，欧盟的创业私人融资文化不佳，公共资助机制往往奖励行政合规而非商业可行性，这些因素导致许多企业迁往美国或被非欧洲企业收购。

Q3：50亿欧元的基金规模是否足够？

A：分析师认为50亿欧元只是起点，相比美国每年数千亿美元的风险投资和中国的国家支持投资，这个规模只是"沧海一粟"。但如果实施得当，它能帮助建立更稳定的扩张生态系统，关键在于能否吸引更多私人资本跟进，并催化欧洲资本部署方式的结构性变革。

来源：至顶网